Sin nuevas fuentes de financiamiento los vencimientos privados suman otro problema. Hidrocarburos, el sector más endeudado.

La cuestión de la deuda externa privada vuelve a filtrarse en medio de la negociación de un nuevo acuerdo con el Fondo Monetario Internacional (FMI): según las últimas estadísticas oficiales, el stock de deuda externa privada asciende a u$s80.237 millones, de los cuales se reparten casi en partes iguales en deuda financiera (42.141 millones) y deuda comercial (38.096 millones).

El monto se redujo en unos 5.000 millones respecto del máximo de los últimos años (setiembre 2019), pero sigue siendo una pesada carga, no solo por el pago de intereses sino porque la economía se quedó casi sin financiamiento externo tras la crisis del 2018 y deambula por una endémica senda recesiva.

Así, frente a la escasez de divisas y de financiamiento genuino cada dólar es como una gota de agua en el desierto del Sahara y por eso hasta el pago de intereses constituye un importante drenaje de divisas.

Por esto no extraña el comportamiento del sector privado no financiero que desde mediados de 2019 viene recortando endeudamiento vía la cancelación de préstamos financieros con entidades locales, así como también de deuda financiera con el exterior y de títulos de deuda en moneda extranjera.

Además, como en todo período con altos niveles de brecha cambiaria se exacerban las prácticas especulativas y algunas poco transparentes, más allá de la subfacturación de exportaciones y la sobrefacturación de importaciones. La mera expectativa de una devaluación disruptiva, o la sensación de un elevado atraso cambiario, terminan generando que se acelere la cancelación del endeudamiento externo.

Al respecto es insoslayable el agobiante perfil de vencimientos de la deuda externa privada que a mediados del año pasado mostraba que, incluyendo la deuda exigible y la que se otorgó sin fecha de vencimiento pactada, las empresas debían afrontar dentro del año siguiente vencimientos de capital de deuda comercial por 35.368 millones de dólares (93% del total de deuda comercial, mientras que los vencimientos de capital de deuda financiera alcanzaban los 16.296 millones (un 39% del total de deuda externa financiera). Unos 16.300 millones de deuda exigible, más de 10.600 millones y 17.000 millones con vencimiento de hasta tres meses, 3.600 millones de 3 a 6 meses, 1.900 millones y 2.300 millones de 6 a 9 meses y de 9 a 12 meses, respectivamente.

Una radiografía de la deuda privada externa muestra que los principales países acreedores son EEUU y Holanda, que representan 19% y 9%, respectivamente del stock. También se destacan Brasil y Suiza con un 5% y detrás Alemania y Canadá con el 4%, cada uno.

No extraña que el 90% de la deuda externa privada esté nominada en dólares mientras que un 4% está en euros y un 4% en pesos.

El principal sector privado endeudado con el exterior es el de hidrocarburos con el 17% del total, pero también se destaca el suministro de electricidad y gas con 9%. Otra rama bien endeudada es elaboración de productos alimenticios con 10% y luego el sector automotor con 5%.

Fuente: Ámbito